finterms.ru
Россия вправе рассчитывать на снижение ключевой ставки — инфляция снижается, сказал на совещании с правительством Владимир Путин. В преддверии заседания ЦБ, которое пройдет 19 июня, “Прайм” попытался понять, как станет действовать регулятор.
“Вправе рассчитывать”
С начала года — минус на 1,5 процентного пункта, по 0,5 на каждом заседании. Сейчас — 14,5%.
Дальнейшие решения, как уточнили в ЦБ, зависят от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, оценки внутренних и внешних рисков.
Десятого июня на совещании с правительством президент отметил: “Инфляция падает, уже пять с небольшим процентов, поэтому, думаю, что мы вправе рассчитывать на снижение ключевой ставки и достижение других необходимых параметров”.
А вице-спикер Совфеда Николай Журавлев выразил надежду на снижение “более агрессивными темпами”.
Тем не менее на ПМЭФ зампред Банка России Алексей Заботкин говорил, что пространство для снижения ставки не увеличилось.
Напомним, средняя ключевая ставка в этом году по базовому сценарию ЦБ — 14,0–14,5% годовых.
Наиболее вероятное решение
Банк России должен демонстрировать тенденцию на снижение ставки, готовность поддержать экономику, которой сейчас требуется недорогое финансирование, считает доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ имени Г. В. Плеханова Ильяс Зарипов.
Скорее всего, последует снижение на 0,5 процентного пункта, до 14%.
Аргументы — замедление инфляции, в том числе ее устойчивых показателей, крепкий рубль и высокая накопленная жесткость денежно-кредитных условий, перечисляет старший аналитик УК “Первая” Наталья Ващелюк.
Плюс сохраняются риски переохлаждения экономики на более длительном горизонте, о чем косвенно свидетельствует снижение инвестиций в основной капитал в первом квартале на 14,3% г/г, добавляет она.
“Дополнительный, хоть и технический фактор — длительная пауза между заседаниями. Восемь недель — перед двумя предыдущими было по пять”, — добавляет Ващелюк.
По ее словам, шаг в 0,5 процентного пункта вполне соответствует осторожному подходу к принятию решений по денежно-кредитной политике. Тем не менее нельзя исключать и вариант с 0,25.
Влияние на рубль, вклады и кредиты
Ставки по вкладам и кредитам снижаются вслед за ключевой, объясняет доцент Финансового университета при Правительстве России Игорь Балынин.
“Но проценты по вкладам еще долго останутся на значениях, значительно превышающих инфляцию”, — подчеркивает он.
Курс рубля же пока практически не изменится.
По мнению Зарипова, к концу года ключевая ставка опустится до 11-12%.
Эксперт считает, что тактику ЦБ в целом можно признать оправданной, поскольку, с одной стороны, общий вектор денежно-кредитной политики ясен всем участникам рынка — либерализация ДКП, а с другой — все шаги регулятора выдержанные и осторожные— что позволяет в случае необходимости оперативно и безболезненно для экономики отыграть ситуацию вспять.
