finterms.ru
Двадцать четвертого апреля состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Эксперты убеждены: паузы в снижении не последует, но и резких действий тоже. Как это повлияет на рубль, кредиты и вклады — в материале Прайм.
Текущая ситуация
В марте Центробанк убавил 50 базисных пунктов — до 15%. И предупредил: дальнейшее зависит от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий, от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий.
Инфляционные ожидания сейчас — 12,9%, в марте было 13,4%. Снизились, но все равно высокие.
Недельная инфляция с 7 по 13 апреля нулевая. Годовая, по данным Минэкономразвития, — 5,86%.
Банк России надеется, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики в этом году годовая инфляция уменьшится до 4,5–5,5%. Устойчивая сложится вблизи четырех процентов уже во втором полугодии.
Широкий или сдержанный
Наиболее вероятный сценарий — аккуратное снижение ставки на 50 базисных пунктов, до 14,5%, считает СЕО европейского брокера Mind Money (ex “Церих”) Юлия Хандошко.
На недавнем совещании по экономическим вопросам президент России обратил внимание на то, что реальные показатели находятся ниже прогнозов ЦБ и правительства, напомнила она.За январь-февраль ВВП сократился на 1,8%. Это говорит в пользу снижения ставки.
“Шаг будет сдержанным из-за проинфляционных рисков”, — объясняет старший аналитик управляющей компании “Первая” Наталья Ващелюк.
Стандартными факторами останутся риски усиления дефицита кадров на рынке труда и неопределенность по поводу бюджетной политики.
Дополнительный и очень существенный риск — конфликт на Ближнем Востоке.
“Возможен рост глобальной инфляции и издержек, что скажется и на России. При этом достаточно сложно оценить вероятность реализации этих рисков и масштаб последствий. Поэтому Банк России, вероятно, предпочтет сохранить пространство для реагирования на вероятные шоки, выбрав осторожный шаг: 50 базисных пунктов”, — рассуждает эксперт.
Влияние на рубль
В краткосрочной перспективе мало что изменится, считает Хандошко.
“Для рубля в настоящее время более значимы высокие цены на нефть и приток валютной выручки экспортеров”, — соглашается Ващелюк.
По ее оценке, до конца апреля, вероятно, сохранится тенденция к укреплению из-за продажи валюты в связи с подготовкой к налоговому периоду.
Вклады и кредиты
Даже небольшие шаги по ключевой ставке транслируются в уменьшение процентов по кредитам и вкладам.
“Сейчас при желании можно воспользоваться возможностью и зафиксировать более высокие рублевые ставки, пока они не снизились, — открыть вклад”, — говорит Ващелюк.
При формировании сбережений эксперт советует придерживаться диверсифицированного подхода.
“Поэтому также стоит рассмотреть вопрос об инвестициях в облигации с фиксированным купоном — напрямую или через соответствующие фонды”, — отмечает аналитик.
Умеренные закупки валюты в периоды локального укрепления рубля также уместны, особенно в преддверии отпусков.
Ващелюк отмечает: если во внутренних и внешних условиях не произойдет значимых изменений, к концу 2026-го ключевая ставка опустится до 12%. Вероятно, неопределенность сохранится, и ЦБ продолжит действовать осторожно, совершая шаг по 0,5 процентного пункта.
