finterms.ru
В пятницу в Центробанке состоится очередное заседание по ключевой ставке. Регулятор уже снизил ее сначала на один, а потом и на два процентных пункта — до 18%. Сохранится ли тренд — в материале “Прайм”.
Про и контра
В июле в ЦБ уточняли: дальнейшие шаги предпримут, исходя из динамики инфляционных ожиданий и устойчивости замедления роста цен.
“До конца года на отдельных заседаниях возможно снижение по 100, 150 и 200 базисных пунктов, равно как и паузы. И здесь все будет зависеть от поступающих данных”, — отмечала Эльвира Набиуллина.
Пока все неоднозначно. С одной стороны, Росстат уже несколько недель фиксирует снижение цен. А годовая инфляция, по данным Минэкономразвития, с 26 августа по 1 сентября уменьшилась с 8,43 до 8,28%.
С другой — ухудшились инфляционные ожидания населения. В августе — 13,5%, хотя в июле было 13%.
Тем не менее банки готовятся к уменьшению ставки. Проценты по вкладам упали:
- по трехмесячным — до 15,59%;шестимесячным — до 14,58;годовым — 13,49;на полтора года — до 10,62;на три года — до 9,62.
Основные сценарии
Вероятнее всего, ЦБ опустит ставку на 100-150 базисных пунктов — до 17-16,5%, считает председатель Комиссии по финансовым рынкам МГО “ОПОРЫ РОССИИ” Егор Диашов. Сошлются на замедление годовой инфляции и укрепление рубля в августе.“Однако не исключено, что показатель сохранят на нынешнем уровне. Все-таки инфляционные ожидания высокие, и хочется избежать дополнительных рисков разгона цен”, — добавляет специалист.Эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов полагает, что ставку продолжат динамично снижать из-за угрозы переохлаждения экономики. По его мнению, в сентябре показатель опустят до 16%.“Снижение на 2% вполне реально, но мы видели это на предыдущем заседании. Поэтому Банк России может предпочесть меньшую величину, чтобы предупредить формирование завышенных ожиданий финансового рынка по последующим решениям”, – говорит, в свою очередь, доцент Финансового университета при правительстве России Игорь Балынин.Как подчеркивают аналитики, действовать нужно осторожно. Президент России ранее предупреждал: если сделать это резко, вырастут цены.“Слишком быстрое снижение ставки приведет к тому, что проценты по депозитам и долговым инструментам двинутся вниз опережающими темпами, а это подстегнет инфляцию”, — добавляет Егор Диашов.Но ставку точно не повысят — для этого нет предпосылок.Взгляд в будущее
На следующем заседании, 24 октября, равновероятно сохранение ставки без изменений и снижение на 1% — если 12 сентября ее опустят на 1,5%, прогнозирует Игорь Балынин. К концу года показатель может упасть до 14-15%.Ранее глава Сбербанка Герман Греф говорил журналистам, что для оживления экономики нужно 12% и ниже.Согласно базовому сценарию Центробанка:- В 2025-м средняя ключевая — 18,8-19,6%, в 2026-м — 12-13%;Годовая инфляция в 2025-м снизится до 6,0-7,0%, в 2026-м — до 4%.
Влияние на население, бизнес и рубль
Если ставку понизят, кредиты для бизнеса станут дешевле. Это подтолкнет к росту инвестиций и расширению производства, указывает Диашов.И добавляет: “Для потребителей уменьшатся проценты по кредитам и ипотеке, это стимулирует потребление и спрос на жилье. А вот привлекательность депозитов ослабеет”.Тем не менее доходы по вкладам все равно будут выше инфляции.Рубль ослабеет. К концу сентября ожидается 82-84 за доллар, отмечает эксперт по фондовому рынку “БКС Мир инвестиций” Михаил Зельцер.“Тем не менее даже при ключевой в районе 14-15% денежно-кредитная политика останется достаточно жесткой. Поэтому существенного давления на рубль удастся избежать. К концу года прогнозируем курс в районе 87 за доллар”, — говорит Денис Попов.Таким образом, есть несколько вариантов решения по ключевой ставке. Какой предпочтет Центробанк, узнаем после заседания 12 сентября.
