finterms.ru
Несмотря на коррекцию цен на золото после январского рекорда выше 5600 долларов за унцию, фундаментальные причины роста драгметалла сохраняются, а текущее снижение во многом связано с временным усилением доллара. Об этом рассказал агентству “Прайм” генеральный директор сервиса Moneymatika.ru Максим Мольдерф.
Главный драйвер рынка сегодня — уже не спекулятивный спрос, а изменение структуры мировых резервов. После замораживания российских активов в 2022 году многие государства пересмотрели подход к хранению резервов.
“Золото вновь стало восприниматься как актив, не зависящий от санкций, решений иностранных регуляторов и состояния финансовой системы отдельных стран”, — пояснил эксперт.
Данные Всемирного совета по золоту (World Gold Council) это подтверждают. По итогам опроса 76 центральных банков рекордные 45% участников планируют увеличить золотые резервы в 2026 году. Почти 90% ожидают дальнейшего роста мировых запасов золота, а 74% прогнозируют снижение доли доллара в международных резервах в ближайшие пять лет. Статистика МВФ также указывает на тренд: если четверть века назад доллар занимал более 70% мировых валютных резервов, то к концу 2025 года его доля снизилась примерно до 56,8%.
За последние четыре года мировые центробанки ежегодно приобретали около 1000 тонн золота — вдвое больше среднего показателя предыдущего десятилетия. В первом квартале 2026 года официальные покупки составили 244 тонны — на 3% больше, чем годом ранее. Особую роль играет Китай, который увеличил золотые резервы примерно до 2332 тонн и почти втрое увеличил импорт золота — до 317 тонн за первый квартал.
По мнению Мольдерфа, нынешняя коррекция выглядит скорее следствием сильного доллара и ожиданий по ставке ФРС, чем сменой долгосрочного тренда. Крупнейшие инвестиционные банки не считают её началом долгосрочного снижения: J.P. Morgan сохраняет прогноз около 6000 долларов за унцию к концу 2026 года, UBS оценивает стоимость золота в диапазоне 5000–6200 долларов за унцию.
“Пока институциональные инвесторы и центральные банки продолжают увеличивать золотые резервы, говорить о завершении многолетнего цикла роста преждевременно”, — резюмировал эксперт.
